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富来投资2020年迎新贺词
添加时间:2020/1/15 15:13:14  阅读:54 次

富来投资2020年迎新贺词

尊敬的投资者朋友:

        借2020鼠年春节即将来临之际,我司所有同仁恭祝投资者朋友新春愉快、阖家欢乐、财源滚滚!

        2019年A股整体行情涨幅不小,截至12月31日,上证综指年内涨幅22.3%,深证综指年内涨幅35.9%。然而行情的演进却是一波三折,中间受到外部环境、国内政策等多重因素扰动,且不同的阶段展现了不一样的结构性行情。

        2020年,全球宏观经济将延续2019年的态势,仍然处于向下周期。而造成该趋势的原因在于全球贸易体系受到冲击,使得产业链上的各个国家都在寻求转型,是否每个国家都可以转型成功,仍然有待观察,但此前看不到全球经济有触底回暖的迹象。达成贸易协议有助于缓解全球下行趋势,但很难改变这种趋势,况且能否达成协议仍然有待进一步观察。

        2020年,我国宏观经济顺应全球经济总基调,仍然处于趋势下行的通道之内,基建投资的不断发力以及落实地产的“因城施策”可以缓解经济下行的趋势,但想改变这种趋势难度不小。有效需求不足且不断扩大的情况下,看不到通胀水平的全面回升。肉类价格的结构性冲击,对物价的影响是短暂的、结构性的,随着该冲击的消退,“通胀威胁”也就不复存在。由此得出简单结论:积极的财政政策和稳健的货币政策总基调在2020年不会发生变化。

        2020年是深化改革的关键之年。随着十三五规划的结项和十四五规划的开启,以及十八大提及的2020年实现两个“翻一番”目标的靠近,2020年深化改革将是关键一年。预计在重大事项和关键领域的改革将会有实质性的突破。我们认为,与科技创新相关的硬科技领域预计能够得到政策上的鼎力支持。
       结合上述的判断,我们认为在宏观经济趋势下行背景下,流动性宽松预期和深化改革带来的风险偏好提升是2020年权益市场的主旋律。能否演变为全面牛市,需要观察两个指标:其一,是否可以看到宏观需求的拐点性向上;其二,是否可以看到利率水平的系统性下台阶且继续大幅下行;而这两个指标是构成上市公司非金融企业盈利增速是否能够拐点向上。我们的预期判断是:2020年不会出现这两个指标的好转,也就意味着2020年非金融上市公司整体业绩增速不会出现好转,全面牛市仍需等待,但结构性行情可期。
        结构性行情需要选择结构性机会的板块和公司。我们选择时代硬科技和世代新消费两大领域作为2020年超配的方向。
        时代硬科技是指人工智能、航空航天、新一代信息技术、芯片、新能源、新材料、生物技术和智能制造。2020年我们选择新一代信息技术领域的5G后端产业链(消费电子产业链、物联网、车联网、工业互联网、云计算及IDC等),自主可控领域(半导体、计算机软硬件),新能源汽车产业链,区块链等。
  世代新消费是指符合95、00后小镇青年消费属性和消费习惯的新型消费品。小镇青年的个性化消费特征明显:更加的文化自信(偏好国产品)、获取信息渠道主要来自社交化平台和游戏平台、更加相信行业领袖和明星推荐的产品、为“我所爱”的产品买单(消费冲动和负债消费能力很强)。综合以上特征,我们推荐世代新消费的五个板块:化妆品、宠物经济、个性化小家电、5G云游戏和VR影视。

        感谢投资者朋友多年来的鼎力支持,预祝投资者朋友2020年投资顺利、财源广进!

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