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富来投资2019年新春贺词
添加时间:2019/1/29 10:35:30  阅读:289 次

尊敬的投资者朋友:

       2019年春节即将来临之际,我司全体同仁祝投资者朋友身体健康、诸事如意!

       2018年对于投资者朋友而言是惨痛的一年,在各种利空消息打压下,2018年A股市场出现比较明显的调整。伴随着经济增速下滑、中美贸易摩擦、私有制完成历史使命退出历史舞台传闻、股东质押爆仓、欧美股市开始暴跌等利空作用下,在2017年表现抢眼的保险、医药、银行、白酒、电器、调味品等为代表的白马价值股在2018年出现明显调整。与此同时,中小板及创业板个股以及中低价股继2017年大幅下跌后,2018年再次普遍呈现震荡下跌的走势。2018年投资者大面积亏损,以至于部分资金陆续撤出观望,导致市场上的成交量出现大幅萎缩。

       宏观经济及货币政策层面上,美国经济已触顶,2019年美国经济大概率下行调整,且预计美国2019年结束加息进程;欧洲经济增长趋缓,较大概率2019年经济触顶,货币政策上,欧盟将于2019年4季度全面退出宽松;中国经济从2018年3季度开始调整,预期将调整至2019年2季度,货币政策上,中国央行2019年预期降低存款准备金率3-4次,年底或有降息可能。

       2019年A股展望:A股有望步入牛熊转换期。类似于2005年或2012年的牛熊转折期,目前A股市场亦存在如下共性特征:信心低、估值低+股市政策积极+短期经济风险;行情N型波动、反复拉锯筑底;相对收益的机会包括可转债市场、安全边际高的优质公司、政策红利驱动型主题。中国股市2019年有望复制2005年的N型走势,即一季度中美携手反弹,当前虽有震荡但反弹的驱动力依然较强劲,主要来自货币政策、中美经贸层面的阶段性缓解等因素的改善,反弹的峰值有望在3月上旬,之后行情要看中美贸易谈判的最终结果:1)大概率:签署某种程度和解协议,则反弹预计将延续到4月初,但之后中美经济增速下行,全球股市在二季度将调整;2)小概率:中美贸易谈判破裂,全球经济风险和大国博弈的政治风险超预期,则催生一轮全球股市危机。

       中国股市和经济先于美国股市和经济调整。在历次美国经济衰退期中,国际资金倾向于流出美股而流入其他优先见底的市场。当前仍是A股国际化的初期,A股逐渐向成熟资本市场发展,爆炒垃圾股已成为过去式,大部分垃圾股是没有前途的,高成长股及价值白马股是后市市场资金关注的重点。在投资策略上,本基金在2018年主要采取积极参与策略,而在未来行业选择上,首先基于政策红利,精选5G、云计算、新能源、军工、新能源车、新基建等行业优质个股;其次立足长期价值,精选金融、医药、地产、消费等行业里的优质企业。

      祝愿投资者朋友新的一年投资顺利!

                                                                                                                                               深圳市富来投资管理有限公司

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